合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產不低于300萬元；
家庭金融資產不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）日前正式發布，其中多項舉措將對規模達百萬億元的資管行業產生較大影響。就信托行業而言，截至2017年末，信托公司受托管理的資金信托余額為21.9萬億元，《指導意見》的出臺對信托行業必將產生深遠影響。
嚴監管控風險力度大
“針對一項金融業務的規范措施，出臺過程如此慎重，審查規格如此之高，既可知資產管理業務涉及范圍之廣、復雜程度之高，也足見《指導意見》嚴控風險的決心之大、強化監管的力度之強。”信托專家、西南財經大學兼職教授陳赤告訴《金融時報》記者，過去針對同類資管業務的監管規則和標準不一致，導致了監管套利活動頻繁、產品多層嵌套、資金池模式蘊含流動性風險、剛性兌付普遍以及在一定程度上干擾了宏觀調控等問題。
可以看到，《指導意見》的總體思路是，按照資管產品的類型制定統一的監管標準，對同類資管業務作出一致性規定，實行公平的市場準入和監管；從遵循的基本原則看，就是堅持嚴控風險的底線思維，減少存量風險，嚴防增量風險，同時堅持有的放矢的問題導向，重點針對資管業務的多層嵌套、杠桿不清、套利嚴重、投機頻繁等問題。
東方金誠首席分析師徐承遠在接受《金融時報》記者采訪時表示，《指導意見》中打破剛兌、限制嵌套、提高合格投資門檻等諸多規定都將對信托行業產生影響。《指導意見》的實施將對信托行業尤其是信托通道業務產生較大影響，其中受影響較大的包括通道業務占比較高的信托公司，還有一些受到監管處罰且業務運營風險較高的信托公司。由于目前全國僅有68家信托公司，信托牌照仍然具有極高的含金量。
信托公司需面對最大沖擊
“打破剛性兌付是《指導意見》最有沖擊力的部分。”陳赤說，《指導意見》列舉了認定為剛性兌付的各種行為，明確剛性兌付行為或者屬于監管套利，或者屬于違規經營，均需進行規范或糾正，并由監管部門或人民銀行予以處罰，同時鼓勵投訴舉報剛性兌付行為。
徐承遠認為，打破剛兌和凈值化管理的規定對于信托公司是把雙刃劍，一方面明確了管理人僅承擔盡職管理責任，降低其為違約產品兜底的風險；另一方面對于股東背景較弱、優質項目資源匱乏的信托公司來說，產品吸引力或將下降，募集工作的難度可能將進一步加大。
徐承遠進一步分析說，以上規定在實際落實中可能會面臨兩個難點。一是如何判定信托公司已達到盡職要求，對此，信托業協會已在推進相配套的《信托公司受托責任盡職指引》，預計出臺后將會成為界定信托公司是否免責的綱領性文件，但具體條款的可操作性還需要待其落地后進一步觀察。二是如何對信托產品凈值化，由于信托計劃目前較多為非標債權融資類產品，大部分采用固定利率作為產品的預期收益，《指導意見》施行后，如何利用凈值準確地反映非標債權產品每日的公允價值將是一大挑戰。
《指導意見》大幅度提高了信托計劃合格投資人的標準，家庭資產由100萬元上升至500萬元，個人年收入由20萬元提高至40萬元，并增加了年末凈資產、投資經歷以及對特定金融產品的投資起點等要求。徐承遠認為，更為嚴格的限制可能會導致信托行業的潛在客戶有所減少，但是有利于信托公司甄別出具有較高抗風險能力的投資人，以應對破除剛兌的要求。
運用過渡期安排化壓力為動力
《指導意見》將過渡期延長至2020年底，給予金融機構充足的調整和轉型時間，并表示對提前完成整改的機構給予適當的監管激勵。
陳赤建議，信托機構勿急于當期，要運用好過渡期的安排，化壓力為動力，盡快改善資產質量、優化產品設計、升級產品模式。“可以預見，作為以資產管理為主要功能定位的信托機構，在新的監管框架下，必須審時度勢，主動順應監管導向，及時摒棄過往影子銀行色彩較濃、通道業務較多、合規意識較弱的缺陷，加快彌補業務結構單一、涉足領域狹窄、投資能力不強、國際視野不寬的短板，擺脫經濟高速增長時期的舊有路徑依賴，將自己牢牢定位于新時代下高質量發展的資產管理與財富管理機構。”陳赤說。
徐承遠表示，面對新的監管形勢，信托公司亟待根據自身特點尋找合適的業務發展模式。對于規模較大、具有較強資源優勢的信托公司來說，可以選擇由傳統債權貸款業務向資產證券化方向轉型；對于中小型信托公司來說，可以深耕本地市場，集中力量專攻某一行業領域，提高項目管理能力。此外，家族信托、財富管理等領域也是信托公司發展的一個重要方向。