合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產不低于300萬元；
家庭金融資產不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
首頁來源：《浙商》
就在外界都在關注房產信托危機的時候，杭州工商信托股份有限公司（以下簡稱“杭州工商信托”）首發的策略基金“中國特殊商業資產價值投資集合資金信托計劃”（下文簡稱“特殊商業信托計劃”）卻可以在短短20天的時間里，成功完成首輪募集。
“剛開始，很多人保持觀望態度，直到第一輪的募資結束后，我接到的預約電話越來越多。”據杭州工商信托一位客戶經理介紹，“特殊商業信托計劃”的擁躉者當中，不乏一向認可杭州工商信托產品創新的客戶。
杭州工商信托在創新的路上行走已遠，“特殊商業信托計劃”絕非個例。從“飛鷹?1號”到“陽光?1號”，再到“特殊商業信托計劃”，都表明它擅于創新，在國內信托產品基金化的路上先行了一步。
“基金化”之路
作為對杭州工商信托創新的行業性肯定，最近的一次，是在今年的七月份。7月11日，在“2014中國信托業峰會暨第七屆中國優秀信托公司頒獎典禮”上，總裁丁建萍獲評2014年度信托業領軍人物，這也是繼2007年被評為“最值得尊敬的信托領袖”后的第二次加冕。
杭州工商信托的創新首先體現在它“另類”的業務模式上：一是地產信托占比較高，加權平均實際年化收益率連年全國領先；二是單一信托規模很小，以集合為主。然而最能體現杭州工商信托創新特質的，則是在產品創新和“基金化”業務模式的道路上。
早在十年前，杭州工商信托其實就已經提出走“基金化”道路。作為一個“舶來詞”，那時候，基金化信托僅存在于國外。
“類似的房地產投資基金在國外的發展已經較為成熟。”業內人士分析，基金化信托產品是建立在現代投資資金組合理論上，通過若干資產組成的投資組合實現優于單一資產投資的風險收益目標。通過在不同領域、不同行業、不同項目、不同產品之間的組合投資，最大程度地分散風險，保障投資收益，避免單體信托項目風險而引發的兌付風險。
直到2012年，隨著資管市場的全面放開，特別是銀行試點債權直接融資工具和銀行資管計劃后，國內信托公司傳統業務模式受到了威脅，轉型已迫在眉睫，縮減通道業務，提升自主管理能力，回歸自主管理的發展道路，尋求差異化的競爭優勢成為信托公司的必然選擇。
“有些信托公司做了基金化的嘗試，特別是房地產投資，但仍未形成行業共識。”上述業內人士稱，目前，國內房地產信托投資基金處于尚起步階段。
而在5年前，杭州工商信托就已經推出了基金化的房地產信托產品“飛鷹1號”。“飛鷹”系列信托產品，收益率多在10%以上，其中“飛鷹1號”產品存續期長達5年，目標投資收益率為20%。去年7月，這一產品已經實現投資退出，投資者的加權平均實際年化收益率超過13%。目前“飛鷹”系列已發行至第16號。
與“飛鷹”系列相比，“特殊商業信托計劃”則是一個升級版的基金型產品，它更注重策略于、進行組合投資，用金融技術手段分散風險。“當‘特殊商業信托計劃’剛推出的時候，很多個人投資者不熟悉這樣的投資基金，而專業投資者則對該產品表現出深厚的。”丁建萍這樣表示。
合作是大趨勢
7月30日，在杭州工商信托“2014夏季策略研討會”的間隙，筆者采訪了丁建萍。正如媒體同行所描述的那樣，這個被尊稱為“創新領袖”的人，思維跳躍，邏輯“快節奏”，對行業的本質理解和發展解讀都別有一番思考。在靈感的激蕩間，他會點燃一支煙，這種真誠，給交談者傾聽的快意。
Q：有人說，目前信托業迎來了它的“繁榮時期”和“黃金時代”。您同意這樣的說法嗎？
A：我覺得，還不能定義成“繁榮”，只能說信托業發展非常快。因此也產生存很多的行業亂象，比如，國內很多金融機構包括信托，在拼資本，拼價格，拼時間，進行惡性競爭，導致一些行業泡沫，并不是進行真正的價值投資。所以，未來的信托行業一定會分化。
當然，信托的發展空間是非常大的。隨著政策導向與行業定位的日益清晰、理財市場需求增強、主動管理類信托業務的發展，具有“金融工具系統集成商”之稱的信托公司，必將發揮獨特的功能優勢，在資產管理領域大展鴻圖。它是唯一一個兼具投資和融資功能的金融機構，目前要充分發揮這個優勢，在以投資為主導中發揮融資功能。
Q：杭州工商信托一直是走在行業創新前列的，接下來，還將有哪些創新動作？
A：從大的方向來說，杭州工商信托會在充分發揮投資功能的同時，把所具備的融資功能合理、充分放大。我們現在的投資比例已經高達80%，接下來在投資方向上還會有所拓展。比如，在房地產業務上會有所深化，在其它非房地產業務上也會有新動作。
在產品類型上，我們一直在嘗試“基金化”。目前，大部分信托公司實質上是投行的模式，是一種項目驅動的投行模式，項目前期是投行，到后期是投資管理，不是資產管理，更不是財富管理。投資管理是單一管理，而資產管理是組合管理。我們就是要做真正的資產管理和財富管理，我們通過基金化、賣策略實現這個目的，平衡收益和風險，最大限度為投資者考慮。
Q：基金型信托產品具有哪些優勢？基金化的過程對杭州工商信托來說有哪些挑戰？
A：與普通的信托產品相比，它是一個投資策略，信托資金不是針對一個項目，而是針對多個項目，能分散投資風險、平滑單個資產價值的波動性。信托基金的抵御風險能力相對更強，如果其中一個項目出風險，而其他項目能夠正常實現收益，在分散度足夠并及時處置風險、吸收損失的情況下，本金可能就不會受影響；產品的資產組合包括很多個不同時期不同時間所投的期限不同資產組合，期限的錯配性在信托資金的存續期中產生穩定的本金和收益的回報，只要分期分步驟還本金，就降低了一次性兌付本金和收益的壓力，從而實現分散風險。通過組合管理、金融技術手段，在管理風險上化被動為主動，并產生穩定而持續的收益。
由于我們在基金化上嘗試和探索得比較早，所以現在對我們來說已經有一定經驗。我們接下來要進行的是新的嘗試和創新，比如并購信托基金等。
Q：您剛才提到行業的分化，那么這種分化之后的競合趨勢將是怎樣的？
A：我認為，各金融機構之間未來的合作是主旋律。各個金融機構所使用的金融工具是不同的，應該進行優勢互補。信托公司要加強與銀行、基金、券商、保險等金融機構合作，通過投融資把機構與客戶對接起來。各家機構也要有這樣的理念，發展不同的產品，把各自的優勢發揮出來。加快各機構之間在業務、產品、客戶之間相互整合和共贏。目前，杭州工商信托已經與銀行、資產管理公司、保險公司等開展戰略性合作。