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繼交通銀行和建設銀行成功收購信托牌照分別重組為交銀信托和建信信托之后，國開行正在四處物色收購對象。接近國開行的知情人士9月8日透露，有“金融百貨公司”之稱的信托牌照對立志打造“全能銀行”的國開行不可或缺。

目前，招商銀行、光大銀行、興業銀行三家股份制銀行分別談妥了西藏信托、云南信托、福建聯華信托三家收購對象，但至今仍在等候批文。對銀行收購信托公司，業界毀譽參半。

前述收購信托公司正在等待審批結果的某股份制銀行行長近日與本報交流時指出，“信托本來就不是一個獨立的行業，在國外多是銀行的一個部門”，因而，銀行收購信托公司是必然的趨勢。

但另有不少信托業界人士對此趨勢表示擔憂。他們認為，經營銀行的理念和經營信托公司有很大差別，銀行控股信托公司后，信托有淪為大機構附庸的可能。

可收購資源寥寥

前述股份制銀行行長認為，該行在發展理財業務，特別是私人銀行業務過程中，逐漸意識到信托牌照的重要性。“比如，客戶希望做一些PE投資、另類投資，或者希望將自己的資產分散配置在不同的領域”，而信托公司是唯一可以橫跨投資于貨幣市場、資本市場、實業三大領域的金融機構。

因而，他認為“銀信合作有內在動力”，而收購信托公司可以使交易“內部化”。銀信合作實際上是雙層信托模式，銀行理財客戶將資金委托給銀行，銀行將理財資金歸結起來再委托給信托公司。

信托公司作為投資主體遠比銀行靈活，因而，通過銀信合作，銀行理財資金拓寬了投資方向，進行跨領域的組合投資可以降低風險，獲得穩定的投資回報。

“認為銀行控股信托公司就是為了騰挪信貸，實在是太小看銀行了。”前述股份制銀行行長認為，長期來看，信貸規模控制是一種“非常態”而不是常態，銀行不需要控股一個信托公司來騰挪信貸。“我們的動機就是通過信托這個靈活的牌照，更好地滿足客戶，特別是私人銀行客戶的需求。”他說，除了銀信合作，該行還希望信托公司成為一個產品創新平臺，然后通過銀行將產品賣給客戶。

但監管部門對銀行收購信托公司的態度并不明確。交行2007重組湖北國投并更名為交銀信托，是經國務院特批，為銀行收購信托公司的第一單。建行2009年獲銀監會批準重組合肥興泰信托并更名為建信信托。本報從多個渠道獲得證實，招商銀行收購西藏信托，光大銀行收購云南信托，興業銀行收購福建聯華信托均早已和股東談妥，但至今均未獲批。

除了獲批前景不明，找到合適的收購對象也殊為不易。13家歷史問題信托公司的重組已經接近尾聲，未翻牌且未披露重組方的只剩下屈指可數的四家，包括廣州科技信托、浙江工商信托、中旅信托和廣州國際信托。但這4家信托公司的重組方選擇權均控制在地方政府手中，其傾向于地方國資重組牽頭重組。而要收購一家正常營業的信托公司更為不易。

磨合之考

但對銀行收購信托公司不乏質疑之聲，業內人士直言，已有的兩家銀行系信托公司發展并不理想，銀行高調進入，但并不懂如何經營信托公司。“看上去很美，但雙方不見得能磨合得好。”

如果說建信信托今年初才掛牌，建行和建信信托尚處于磨合期，交行控股交銀信托已經歷時3年多。而交銀信托目前在60余家信托公司中排名處于中下游。

交銀信托去年年報顯示，其信托資產382.09億元，其中主動管理型信托資產僅為50.83億元，利潤不足億元，僅為6869萬元，前述四項指標均居于行業中下游水平。交行控股的優勢并未完全顯現。

“銀行的經營思維，保守有余進取不足，如果強勢輸出銀行的文化到信托公司，反而會束縛了信托公司的手足。”一位資深信托業研究人士評論說，信托公司一旦淪為銀行的一個“附庸”，就難有作為了。

而信托公司這個最為靈活的制度平臺被強勢的銀行控股之后，銀行要用這個平臺做什么也引發了業界的擔憂，用信托公司騰挪信貸之說并非空穴來風。

比如，建信信托今年初正式掛牌，之后前4個月銀信合作規模飆升，余額進入全行業前10位，新增規模僅次于中融信托，居行業第二位。其中相當一部分投向是建行的信貸資產。

不過，建信信托也在思考與建行的戰略協同。建信信托網站信息顯示，8月初，建行投資理財總監毛裕民、總行公司業務部等部門及北京、上海等12家分行相關負責人與建信信托就綜合營銷聯動機制、產品設計與研發、戰略協同工作機制進行了研討。

但建信信托與建行的協同效應究竟如何尚待觀察。“某種程度上，交行控股交銀信托不是一個成功的案例，而建信信托承擔著為銀行系信托公司探路的重任。”前述資深信托研究人士認為，如果探索不成功，招行、光大、興業三家銀行收購信托將更難獲批。